|
С учетом принципов классификации оформляется процесс образования стратегических целей инвестиционной деятельности в любой системе. Выделяются следующие основные этапы этого процесса.
1. Формирование инвестиционной философии. Процесс оформления стратегических целей такой деятельности базируется на философии капиталовложений конкретной системы. Инвестиционная философия характеризует основополагающие принципы осуществления этой деятельности в системе, определяемые ее миссией, общим направлением развития и менталитетом ее основных учредителей, т.е. собственников, и главных менеджеров.
2. Учет объективных границ в достижении предполагаемых результатов стратегического развития капитального вложения. В основе первичных подходов к образованию стратегических целей положен ожидаемый образ будущей позиции системы. Однако она несвободна в выборе целей вложения капитала, которые будут соответствовать идеальной будущей стратегической позиции. Она может до некоторой степени свободно избрать свою философию и систему показателей главной цели развития.
Одним из таких ограничений выступает к примеру, размер предприятия и его финансовые возможности. Малому предприятию недостаток денежных средств не позволяет рассматривать масштабные цели ИС и осуществлять сколь-нибудь диверсифицированную финансовую деятельность. Однако зачастую даже особо крупное предприятие не в состоянии охватить его стратегическими целями все направления и виды вложений капитала с высоким уровнем предполагаемых результатов. В таком случае ограничением выступает достижимый объем финансовых ресурсов, выделяемых в качестве инвестиций. Это объективное ограничение может быть рассмотрено в концепции критического потока финансовых вливаний, получившей развитие в последнее время.
Критический объем инвестиций определяет тот минимальный объем финансовой активности, который позволяет ей определять чистую операционную прибыль, и в этом смысле она схожа с понятием точки безубыточности. Ускорение оборотов технологического прогресса, понижение отдачи капитала определяют постоянное увеличение критической массы вложений средств, которое при постоянных доходах делает сложным экономический рост предприятий и понижает возможности.
3. Формулировка основной стратегической цели инвестиционной деятельности. Ранее рассмотренная на этом этапе основная цель финансового менеджмента определяется в некотором показателе. Эта цель обязана отражать увеличение рыночной стоимости объекта капиталовложений в стратегическом плане. Однако показатель этой стоимости является результатом как внутренней, так и внешней рыночной его оценки. Такая оценка в условиях невысокой ликвидности рынка ценных бумаг существенно опаздывает, по этой причине в практике зарубежного менеджмента как главной стратегической цели развития предлагается выбирать показатель долгосрочного увеличения прибыли на одну акцию.
4. Формирование перечня основных целей стратегической инвестиционной деятельности, которые обеспечат достижение главной. Их систему составляют обычно в разрезе приоритетных сфер развития.
5. Формирование набора вспомогательных целей, входящих в инвестиционную стратегию. Система направлена обеспечивать реализацию основных преследуемых интересов. Как важнейшие поддерживающие могут быть установлены:
обеспечение необходимой отраслевой диверсификации инвестиций;
обеспечение необходимой региональной диверсификации инвестиций;
оптимизация объемов инвестиций внешних и внутренних;
обеспечение ликвидности объектов реального или портфельного инвестирования;
минимизация уровня обложения налогом инвестиционной деятельности;
минимизация средневзвешенной цены инвестиционных ресурсов.
Их набор должен исходить из особенностей стратегической позиции системы и быть направленным преодолевать внутренние слабые позиции и внешние угрозы.
6. Разработка целевых стратегических норм вложения средств. Данный этап реализует требование количественной точности определяемых стратегических целей на всех уровнях. На этом этапе все их виды должны выражаться в конкретных количественных показателях — суммарном денежном выражении, сроках реализации, структурных пропорциях, темпах динамики и т.п. В ходе разработки целевых стратегических норм инвестиционной деятельности на предприятии необходимо обеспечивать четкую связь между вспомогательными и основными.
7. Построение «Древа целей» инвестиционной стратегии. Упомянутые основные и вспомогательные, а также главная стратегические цели изучаются как комплексная система и по этой причине требуют взаимоувязки с учетом их приоритетности. Такая иерархическая взаимосвязь основывается на «дерева целей». Фундаментом этого методического приема является графическое отражение подчиненностей и взаимосвязей.
8. Окончательное согласование стратегических целей с учетом требований их возможной реализуемости. На этом этапе проверяется возможность формирования и реализации отдельных элементов при учете их взаимной согласованности. Чтобы обеспечить реализуемость составляющих финансовой активности, они конкретизируются по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени. В ходе этой конкретизации гарантируется динамичность представления системы нормативов вливаний денежных потоков, а также их внутренняя и внешняя синхронизация по времени.
Внутренняя синхронизация предполагает согласование между собой во времени всех нормативов. Внешняя синхронизация предполагает согласование по времени разработанных целевых результатов с результатами общей стратегии развития системы, в частности с предполагаемыми изменениями показателей внешней инвестиционной среды. Разработанная система позволяет оценить успех или неудачу реализации ИС экономической системы.
При анализе капиталовложений необходимо разграничивать вложения, создающие реальный капитал (капиталообразующие), и финансовые. В составе капиталообразующих максимальный удельный вес имеют капитальные вложения в основные средств). Кроме них следует выделить вливания в нематериальные активы (лицензии, патенты, программы, научно-исследовательские и конструкторские разработки (НИОКР) и др.), в оборотные средства, а также затраты на покупку участков земли и объектов природопользования, на капитальный ремонт.
Причины, обуславливающие необходимость вливаний денег могут быть разными, но их группируют следующим образом -
строительство, обычно связанное, с освоением новых видов деятельности;
реконструкция, расширение действующих предприятий или их перевооружение.
Для обеспечения успешной инвестиционной политики необходимо обеспечить связь стратегических и тактических решений в области вложений. Основная цель стратегии вложений государственных - перестройка структуры экономики. Практические решения имеют своей целью поддержание деятельности предприятий, обеспечение государственной матриальной поддержки неплатежеспособных объектов бизнеса для возобновления их платежеспособности или финансирование реорганизационных мероприятий. bzb.ru - доска объявлений о бизнесе
|
